NPV IRR และระยะคืนทุน คำนวณอย่างไร ลงทุนแล้วคุ้มไหม
NPV (มูลค่าปัจจุบันสุทธิ) คือกำไรของโครงการเมื่อแปลงเงินในอนาคตเป็นมูลค่าวันนี้ ถ้า NPV มากกว่า 0 แปลว่าคุ้มที่อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ IRR คืออัตราผลตอบแทนที่ทำให้ NPV เป็น 0 ส่วนระยะคืนทุนบอกว่ากี่ปีถึงได้เงินลงทุนคืน
Kittiphoom Som-Ang · วศ.บ. IE · นักศึกษา MBA การเงินปรับปรุงล่าสุด 20 ต.ค. 2569ใช้ฟรี ไม่ต้องสมัคร ไม่เก็บข้อมูลลองคำนวณ
ผลประโยชน์ = ยอดขายเพิ่ม หรือค่าใช้จ่ายที่ลดลงได้ เช่น ค่าแรง ค่าไฟ ของเสีย
คุ้มค่า ที่อัตราคิดลด 8% โครงการสร้างมูลค่าเพิ่มประมาณ ฿778,421
ตัวเลขนี้เป็นการประเมินเบื้องต้น งานจริงควรดูภาษี ค่าเสื่อม และความเสี่ยงของแต่ละตัวแปรด้วย
ต้องการโมเดลละเอียดพร้อม Sensitivity สำหรับนำเสนอหรือขอสินเชื่อ? ดูบริการคำนวณความคุ้มค่า →
สูตรคำนวณ คุ้มไหมก่อนลงทุน
| ค่า | วิธีคำนวณ |
|---|---|
| กระแสเงินสดสุทธิต่อปี | ผลประโยชน์ต่อปี − ค่าใช้จ่ายต่อปี |
| NPV | −เงินลงทุน + Σ กระแสเงินสดปีที่ t ÷ (1 + อัตราคิดลด)^t |
| IRR | อัตราคิดลดที่ทำให้ NPV = 0 |
| ระยะคืนทุน (แบบง่าย) | เงินลงทุน ÷ กระแสเงินสดสุทธิต่อปี |
ตัวอย่างการคำนวณ
ซื้อเครื่องจักร 1,200,000 บาท ประหยัดได้ปีละ 420,000 บาท มีค่าดูแลปีละ 40,000 บาท ใช้งาน 7 ปี อัตราคิดลด 8%
- กระแสเงินสดสุทธิ = 420,000 − 40,000 = 380,000 บาท/ปี
- NPV ที่ 8% = −1,200,000 + Σ 380,000 ÷ 1.08^t (t = 1…7) ≈ 778,000 บาท
- IRR ≈ 25.0% ต่อปี (สูงกว่าอัตราคิดลด 8%)
- ระยะคืนทุน = 1,200,000 ÷ 380,000 ≈ 3.2 ปี
ผลลัพธ์: NPV เป็นบวกและ IRR สูงกว่าอัตราคิดลด โครงการนี้คุ้มค่า ถ้าตัวเลขประหยัดเป็นจริงตามสมมติฐาน
อ่านผล
| NPV > 0 | คุ้มค่าที่อัตราผลตอบแทนที่ต้องการ |
|---|---|
| IRR > อัตราคิดลด | ผลตอบแทนสูงกว่าต้นทุนเงินทุนหรือผลตอบแทนที่คาดหวัง |
| ระยะคืนทุน | ใช้ดูความเสี่ยงและสภาพคล่อง ไม่ได้บอกกำไรหลังคืนทุน |
ข้อควรระวัง
- อัตราคิดลดควรสะท้อนต้นทุนเงินทุนจริง เช่น ดอกเบี้ยเงินกู้หรือผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นต้องการ บวกความเสี่ยงของโครงการ
- ตัวเลขผลประโยชน์ควรมาจากข้อมูลหน้างาน เช่น ชั่วโมงแรงงานที่ลดได้จริง ไม่ใช่ตัวเลขจากใบเสนอขายอย่างเดียว
- ลองเปลี่ยนตัวเลขผลประโยชน์ลง 20–30% ดูว่ายังคุ้มไหม (Sensitivity)
- เครื่องมือนี้สมมติว่ากระแสเงินสดเท่ากันทุกปี และยังไม่รวมภาษีและค่าเสื่อมราคา
คำถามที่พบบ่อย
ควรเชื่อ NPV หรือ IRR มากกว่ากัน?
ถ้าต้องเลือกระหว่างโครงการที่ขนาดต่างกัน NPV บอกมูลค่าที่เพิ่มขึ้นเป็นบาทได้ตรงกว่า IRR เหมาะใช้เทียบกับเกณฑ์ผลตอบแทนขั้นต่ำ ใช้คู่กันจะดีที่สุด
ระยะคืนทุนเท่าไรถึงเรียกว่าดี?
ขึ้นกับธุรกิจและอายุของสิ่งที่ลงทุน หลักคิดคือระยะคืนทุนควรสั้นกว่าอายุการใช้งานพอสมควร และอยู่ในระยะที่ธุรกิจรับความเสี่ยงได้
แหล่งอ้างอิงและสมมติฐาน
- Brealey, Myers & Allen, Principles of Corporate Finance — นิยามและการใช้ NPV IRR และ Payback
- IRR ในเครื่องมือนี้หาด้วยวิธีแบ่งครึ่งช่วง (bisection) ให้ผลเดียวกับฟังก์ชัน IRR ของ Excel เมื่อกระแสเงินสดเปลี่ยนเครื่องหมายครั้งเดียว
เครื่องมืออื่น
ตัวเลขออกมาแล้ว ไม่แน่ใจว่าต้องทำอะไรต่อ?
ส่งตัวเลขมาคุยกัน ผมช่วยอ่านผลและแนะนำขั้นต่อไปฟรี